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每日优鲜冲刺美股:盈利未卜,“食品问题”多次上榜,前景如何?

社区零售商每日优鲜在美递交招股书,计划在纳斯达克挂牌上市,股票代码为“MF“,暂定最高筹资额为1亿美元,摩根大通、花旗、中金公司、华兴资本、工银国际、Needham、富途控股、老虎证券为此次IPO的承销商。

每日优鲜表示,此次上市所募集的资金,将被用于供应链升级、前置仓网络的扩展、开发技术平台、发展零售云业务,以及投资、收购等一般企业用途。

IPO前,管理层持股比例20.2%, 拥有投票权 75.6%,老虎环球基金持股为12.4%,有3.8%的投票权,腾讯持股为8.1%,有2.5%的投票权。

随着招股书的公布,每日优鲜正式向“社区零售数字化第一股”发起冲击。

前置仓模式领先,吸引众多粉丝

每日优鲜成立于2014年10月,并于次年5月在国内开创前置仓(DMW)模式,截至2021年3月31日,每日优鲜已在中国16个城市建立了631个前置仓,累计交易用户超3100万。

此外,每日优鲜前置仓即时零售的平均客单价为94.6元,高于其他前置仓企业,AI应用率达到中国前置仓即时零售行业领先水平,履约利润率也高于行业其他三大主要参与者的平均水平。

今年3月,每日优鲜发布“(前置仓即时零售+智慧菜场)x零售云“新战略,通过多业态布局,发力”成为中国最大的社区零售数字化平台“。

据企查查数据显示,目前每日优鲜起码获得了11轮投资,其中包括了腾讯投资、工银国际、中金资本、高盛集团、苏州常熟政府产业基金、青岛国信、青岛市政府引导基金等众多投资机构。

每日优鲜能够发展至提交上市说明书,这与其开启了前置仓模式吸引到众多忠实粉丝和资本的投资是密不可分的。

根据艾瑞咨询的数据,从GMV来看,每日优鲜于2018年和2019年在中国前置仓即时零售行业中排名第一,2020年排名第二;同时,2020年每日优鲜在中国前置仓即时零售行业的市场份额为28%。

在招股书中,每日优鲜提到了公司对于这一细分赛道的判断。每日优鲜认为,“菜市场目前仍是购买生鲜的首选渠道,中国的菜市场热闹非凡且烟火气十足,因为它们不仅是家庭购买日用品的地方,还是社交、互动和休闲场所。

因此,即便过去几年消费趋向线上化,菜市场的份额始终保持稳定,且在居民社区内拥有稳固的用户基础”。

“重”模式下盈利未卜,烧钱仍很惨烈

每日优鲜的数据显示,截至2020年末,其在前置仓社区零售中的市场份额占比28%,位居市场首位;截至2020年底,其GMV为76亿元人民币,年度交易用户数达1100万;截至2021年3月末,每日优鲜已在全国16个城市开设了631个前置仓。此外,每日优鲜的SKU数达4300,平均送达时间为39分钟。

2018年、2019年、2020年,每日优鲜的总营收分别为35.467亿元、60.014亿元、61.304亿元,总体呈上升趋势,2020年增幅有所下降。同时,2021年第一季度营收为15.302亿元,与2020年同期16.898亿元相比下降9.4%。

总营收的增长并没有改变每日优鲜的亏损现状。2018年、2019年、2020年每日优鲜净亏损额分别为22.316亿元、29.094亿元、16.492亿元。

调整后净亏损为22.15亿元,27.77亿元、15.89亿元。

根据招股书可以看到,亏损的主要原因都在于履约成本过高,履约成本主要由仓库租金、配送员工资等要素构成。

每日优鲜2018年~2020年履约成本分别为12.393亿元、18.330亿元、15.769亿元,占公司当期营业收入的比例分别为34.9%、30.5%、25.7%。

招股书中,每日优鲜表示,由于未来将继续增强履约能力、渗透新市场、投资技术与基础设施,因此短期内可能无法维持正现金流,即无法实现盈利。

截至2021年一季度末,每日优鲜调整后净亏损为5.984亿元,同比(2020年一季度亏损1.95亿元)亏损额加大。

根据招股书,第一季度,每日优鲜账上现金为19.6亿元,但这一季度亏损就达到了5.984亿元,也就是说,不融资的话,其也就能再亏不到一年了。

与此同时,第一季度,每日优鲜年有效用户、每位有效用户年支出、订单总数均出现了季度下降,年有效用户甚至一个季度下降了78.4万。

因“农药超标”多次上抽检黑榜,五年内被行政处罚9次

就在上个月,上海市市场监管局公布2021年第19期省级食品安全抽检信息显示,北京每日优鲜电子商务有限公司(每日优鲜)于2021年2月24日生产销售的“豇豆”上农药残留严重,倍硫磷、灭蝇胺含量均超标。

经检验,该农产品中倍硫磷超标9.8倍,检出值达0.54mg/kg,标准值应为≤0.05mg/kg;灭蝇胺超标3.8倍,检出值达2.4mg/kg,标准值≤0.5mg/kg。

公开资料显示,倍硫磷是对人、畜低毒的有机磷杀虫剂,对多种害虫有效,主要起触杀的胃毒作用,残效期长;灭蝇胺又名环丙氨嗪,为一种新型高效、低毒、含氮杂环类杀虫剂,是目前防治双翅目昆虫病虫害效果较好的生态农药。

去年4月24日,江苏省苏州市市场监管局公告,每日优鲜苏州第一分公司经营的鲜活皮皮虾被检出镉超标(检出值为1.1mg/kg;标准值为≤0.5mg/kg);9月23日,北京市市场监管局官网通告,每日优鲜APP经营售卖的香辣山药片经检验,大肠菌群项目不符合规定。

值得注意的是,在今年9月份因销售不合格产品“香辣山药片”被通报后仅一个月,每日优鲜再次因该产品被市场监管总局通报。

10月13日,北京市场监管总局发布的关于7批次食品不合格情况的通告显示,每日优鲜APP销售的香辣山药片被检出大肠菌群不符合食品安全国家标准规定。

公开资料显示,大肠菌群是国内外通用的食品污染常用指示菌之一。如果消费者食用了大肠菌群超标严重的食品,可能引起呕吐、腹泻等症状,危害人体健康。

在黑猫投诉平台上,也有用户在投诉每日优鲜存在食品安全问题。

一消费者称自己5月30日在每日优鲜上购买蓝莓,6月1日与家人食用1盒后当晚上吐下泻,6月2日诊断为急性肠胃炎。 判断由蓝莓导致。 但每日优鲜却表示:无法证明由蓝莓导致,需提供蓝莓腐烂照片,就医证明,可报销医药费。

该消费者事后想起有几颗烂的扔在桌上的小袋里,拍了发给每日优鲜,6月2日将就医记录付款证明发给每日优鲜,经他们内部沟通后回复:刚开始说没照片,后面提供的不算。无法证明是蓝莓的问题,不赔付医疗和两人两日的误工费。可该消费者和家人当晚没有吃晚饭,唯一都食用的就是蓝莓。且两人至医院就诊,确诊细菌性急性肠胃炎。

此外,还有消费者称在每日优鲜上购买的杨梅是发霉的,要求退款并补偿,而客服只退15元加10元优惠券。

竞争对手太多,每日优鲜的上市之路会顺利吗?

随着中国互联网企业的高速发展,线上流量已经越来越贵,像菜市场这样根基稳定的高频购买线下业态,俨然是一个流量洼地。

2021年,可以说是生鲜电商行业竞争逐渐白热化的一年,先有每日优鲜、盒马鲜生和叮咚买菜,后有美团、阿里、拼多多等互联网巨头加入行列,“生鲜第一股”似乎是其中未上市公司的终极目标。

不过,据2020年消费者最常使用的生鲜平台调查图显示,盒马鲜生超过每日优鲜,位居第一。在市场占有率上,每日优鲜不及原有的势头。而根据月活数据,叮咚买菜也逐渐缩小与每日优鲜的差距。

对于筹资计划,2021年6月2日,叮咚买菜宣布完成3.3亿美元D+轮融资,早在4月,叮咚买菜斩获了7亿美元融资。另外,盒马鲜生和美菜网也传闻已在探索IPO计划。

也许,正如每日优鲜的COO孙原曾在看待市场竞争时称,“体量小的时候感受不深,但在公司成长的过程中感受会越来越深。因为生鲜一定也是互联网巨头的必争之地,消费品的前一轮PK已经结束了,‘吃’可能是下一块必争之地。我们会有来自互联网巨头、线下传统商超转型的多方面竞争。”

每日优鲜也在招股书中强调,社区零售业的竞争非常激烈,都在争夺消费者、订单和产品。其目前或潜在的竞争对手包括中国提供广泛产品类别的主要电子商务公司、中国主要的在线传统零售商,以及其他专注于杂货产品类别的线上和线下零售商和电子商务公司。

同时,每日优鲜也称:“我们当前或未来的一些竞争对手可能比我们拥有更长的经营历史、更高的品牌知名度、更好的供应商关系、更大的消费者基础、在某些地区的更高渗透率或更多的财务、技术或营销资源。”