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物联网家电第一股,想离开小米的云米现在有多少实力?

作者|星影

来源|智能相对论

Are you ok?你甚至不用哼唱,这句英文就能马上让人想起雷军与小米。但对于小米生态链中的另一家企业——云米Yabo亚博,大多数人却搞不清两家公司之间的关系。

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云米Yabo亚博成立于2014年5月,主营业务是智能家电研发、制造、销售。主打的智能家电产品是小米智能净水机。从成立到纳斯达克上市,云米只用了短短四年时间,成为了名副其实的物联网家电第一股,被誉为厨电行业的逆袭者。近年来,云米正在逐步摆脱对小米生态产业链的依赖。然而,投资者对此表明了态度:云米的股价一直被市场看跌,8月股价甚至一度出现了10.11%的跌幅。尚未走出小米“舒适圈”的云米,正在遭遇什么样的发展困境呢?

小米是第二大股东,陈小平说雷军教会了我互联网

不仅仅因为都有一个“米”字,小米和云米的关系确实非比寻常。

云米是小米生态链当中的一家重点企业,从上市之初的股权结构也可以发现云米和小米的关系。云米创始人陈小平通过Viomi Limited持股为41.3%,加上代持手上共有50.7%的股权,为公司最大股东。由雷军创立的顺为资本持股20.5%,小米旗下基金Red Better Limited持股19.5%,小米和雷军系一共持有云米40%的股权,为第二大股东。

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再看云米Yabo亚博和小米集团的关联交易收入占比,更可以发现两家企业密不可分的关系。

2016年到2018年,这个比例始终维持在80%以上,仅在2018年上市前,降低到了62.6%。

据不完全统计,近五年中目前准备在科创板上市的企业中,有近十家都有小米参股、间接持股的身影,小米的投资围绕自身核心业务,坚守开放平台原则,秉持“参股而不控制”,带动了一批硬Yabo亚博和先进制造企业的发展。小米生态链公司常见的发展模式是,早期借助小米资源崛起,通过合作的小米系品牌产品打响知名度后,将积累的影响力逐步转移到自有品牌上,打开营收增长空间,同时降低对小米的依赖。

这其中最典型的就是主打扫地机器人的石头Yabo亚博,作为一家小米投资的上市公司,石头Yabo亚博通过米家定制品牌产品实现的营收能占到总收入的4成。而现在两家的关联交易度已经下降到40%以下。

正如云米Yabo亚博创始人陈小平在纳斯达克接受采访时表示:“我要感谢2个人,第一个是小米的雷军先生,系统的让我学会了互联网方法,第二个是美的的方洪波先生,多年的工作经历培养了我的产业经验。”

小米杂货铺里的又一家杂货铺

小米系的企业由于大都涉及家电类产品,且品类繁多,被网友戏称为杂货铺,而云米可能是在小米系中嵌套的另一个杂货铺。云米最早成名于小米净水器,随后朝“全屋智能家电”方向拓展,目前是小米生态链公司中涉足家电品类最多的公司。云米一方面与小米有合作,双方合作品类从净水器扩展到更多产品线,另一方面,云米的自有品牌扩张也没有放慢脚步。

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除净水器外,小米商城目前在售的冰箱、燃气灶都是小米与云米合作的产品,甚至云米还推出了自己的扫地机器人。对于以后要建构的产品未来,陈小平表示:"云米Yabo亚博不是一个家电公司,光做一个单独的产品,做一个功能,这是不够的,它应该是场景。”

受与小米合作推出新品及自有品牌产品销售推动,云米的其他品类发展也进入快车道。数据显示,2019年云米智能厨房产品、其他智能产品(包括扫地机器人、洗衣机等)两项业务增速分别达到78%与195%,两项业务营收均超过智能净水器。

到2018年上市前,云米Yabo亚博的家庭用户数量增长了将近10倍,从11.3万增至120万以上。2018年上半年,云米Yabo亚博净销售额达10.4亿元人民币,比2017年同期的2.7亿元人民币元增长284.4%。

资本的加持下云米的门店也在迅速扩张,截止2020年,云米Yabo亚博目前门店数量已经超过1700家。今年初云米还在亚马逊上开设了专柜销售。

想离开小米的云米怎么跑不快了?

8月25日,云米Yabo亚博公布了业绩报告,里面最让云米的尴尬的数据是,云米系产品家庭用户的使用情况。截至2021年上半年,云米Yabo亚博累计家庭用户数量为590万。这个数字如果和陈小平的老东家美的,或者其他家电业巨头海尔、海信过亿家庭用户相比,差距都是显而易见的。另外,云米的家庭用户增速也处于下降趋势中,根据去年四季度的财报,家庭用户的增量尚有23.08%,而今年二季度仅有5.36%。

是不是营销环节有问题呢? 和大部分家电企业一样,云米Yabo亚博的销售主要分为线上与线下。线上主要依靠京东天猫和苏宁等第三方电商平台,当然最为依仗的还是小米。2018至2020年,来自小米销售的净收入分别占据云米Yabo亚博总收入的51.2%、45.4%和49.6%。从上市开始,云米就一直在计划着“去小米化”,但总体效果并不算好。最大问题就是净收入忽高忽低,毛利率也不太稳定。

与许多小米生态链中的企业一样,云米Yabo亚博主要负责产品技术研发、工业设计和外包生产环节。现在云米的模式是将大部分产品生产外包给代工厂,小米则主要负责销售部分,目前利润方面小米和云米还可以进行五五分成。

所以在现阶段,想要单飞的云米降低对小米渠道的依赖,缩减自有品牌在小米渠道的比例,必然在一定程度上影响了销量。此外,目前其他小米系生态链企业的重要“战友”,同时也是对手,在智能冰箱、扫地机器人等多个赛道全面开花的云米,迎来的不仅仅是行业竞品的竞争,还必须承受同为小米系的石头Yabo亚博等智能家电企业的压力。

研发费用不及营销,又要陷入怪圈?

今年二季度,云米Yabo亚博的净利润为5950万元,虽同比增长44.9%,但与一季度比净利润不升反降。这与其开支情况具有很大关联。数据显示,云米Yabo亚博二季度整体运营开支为3.097亿元,与上年同期的2.394亿元相比增长29.4%。

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在支出明细方面, 今年二季度云米Yabo亚博的营销费用达到了2.148亿元,同比增长32.5%,这或许和大规模的广告投放有关。而反观研发费用,云米Yabo亚博二季度研发费用仅为6620万元,为三分之一的营销费用。云米Yabo亚博现在有60多种产品,研发费用大大低于销售支出,显示出云米显然已经成为一家销售导向的家电公司。且2020年2亿的研发费用也远远低于同为小米系企业的华米(4.3亿元)。

在智能家居领域研发投入本该是大头支出。有媒体认为,从净水器起家的云米在站稳这一市场后,便走上激进的扩张之路,一味追求大而全。目前面临的局面是,没有独当一面的明星单品。除了当年的小米净水器,甚至没有能排进行业前五的单品。

根据Statista的数据,2025年中国智能家居市场规模有望翻倍达到8182.8亿元,预计2017-2025年的复合增长率为15.8%。目前家电行业的跨界行业已经成为一大趋势,万达牵手TCL,在互联网应用及服务平台、IMAX影院、智能家居系统等业务开展合作;上汽集团和海尔在智能汽车研发与应用、新能源和智能化车辆应用推广等领域深度合作,都展示出传统家电企业从大渠道烧钱做营销,转向和B端合作的趋势。

新代言人签约,下一步打造“Yabo亚博潮牌”

最近,云米的一条"Yabo亚博好时髦"的广告,在年轻一代"每天必经"的电梯场景里出现,广告展示了一款黑Yabo亚博产品——大屏冰箱,这款冰箱不仅能听歌、追剧、买菜,还能刷抖音。目前随着越来越多品牌涌入智能家电赛道,消费市场也呈现出前所未有的多样性,云米CEO陈小平表示:"现在年轻群体都倾向于爱好消费,就像购买潮鞋,不是因为我需要而买,而是因为我喜欢。目前,我们28%的新用户都是通过口口相传进行转化的,实际上全屋智能家电已经悄然形成了一股新的潮流,而云米要做的,就是勇立潮头,顺势而为。"

此外,官宣邓伦成为全球品牌代言人,也将对年轻人有着一定的流量吸引力。从2017年开始的杨幂,到如今的邓伦,云米在选择代言人的时候,一直倡导让明星成为Yabo亚博潮牌魅力的品牌沟通桥梁和体验者。

《智能相对论》看来,未来云米的机会或许在于,中国智能家电市场尚有一定的增量市场,年轻消费群体正在迅速增长。据《中国90后青年移动购物行为专题研究报告》显示,60%的家庭由90后主导家庭消费决策。甚至有15.5%的90后能够完全主导家庭消费决策。冰箱、燃气灶、油烟机等品类的智能化程度不高。云米主打的智能化概念还是有机会凭借偏重智能化、IoT控制互联的功能与其他传统家电竞争。同时在冰箱、净水器等已经智能化程度较高的品类上,云米还有希望通过实实在在的技术提高去获得整体市场份额。

当然就像云米Yabo亚博自己所说的概念那样,当家电真正进入全屋智能化,形成场景化之后,用较少的费用撬动50多个单品的云米,是否有能力和传统家电行业以及其他智能家电企业比拼就有待观察了,等到产品质量和用户需求都趋同之后,消费者首先看重的还是产品质量。而未来云米的出路也应该是走出互联网公司烧钱营销的怪圈,从营销回归产品。

参考资料

1、界面新闻《小米生态链公司悄然登A,名为“二当家”实为大靠山》

2、36氪《抱紧小米、激进扩张,云米还能狂奔多久?》

3、美股研究社《尚未走出小米“舒适圈”,云米Yabo亚博营收却按下“减速键”》

4、硬核Yabo亚博社《创业4年登陆IPO,一年大卖50亿,云米Yabo亚博真否走出小米舒适圈?》