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基金周策略:市场或仍有反复可能,建议轻指数重个股

作者:涟漪

第一部分

上周A股震荡上行。各大主要指数表现为:上证指数上涨1.55%,深证成指上涨1.22%,上证50上涨0.81%,沪深300上涨0.82%,创业板指上涨0.27%,科创50下跌0.96%。上周股市均在关键技术点位表现出韧性,且成交规模保持在万亿,但盘面热点分散、强势股一致预期较差。目前局部疫情反复、地缘政治悬而未决、中报存在业绩风险、地产余波未平,国内经济复苏动能不确定性增强,对于A股后续演绎短期偏谨慎但中期仍保持乐观。

中信一级行业分类中,煤炭和石油石化板块在海外能源上涨的背景下,上周分别上涨8.43%和6.31%;机械板块在机器人概念的持续推动下上涨3.70%;商贸零售在权重股的推动下上涨3.32%;消费者服务板块受国内疫情影响上周下跌0.12%;汽车板块上周下跌0.67%,或因汽车销售周度数据环比低于市场预期;农林牧渔板块受生猪价格下跌影响,上周下跌2.07%。

利率债方面,上周各期限收益率全面反弹。具体来看,国债1年期上行9.99bp,3年期上行6.58bp,5年期上行2.35bp,7年期上行0.93bp,10年期上行0.08bp;国开债1年期上行13.60bp,3年期上行7.76bp,5年期上行2.22bp,7年期下行0.33bp,10年期上行1.01bp。

信用债方面,上周各期限收益率多数反弹。目前,半年、1年、3年、5年AAA中短期票据的收益率分别为1.87%、2.12%、2.65%、3.05%,AAA企业债收益率分别为1.92%、2.10%、2.65%、3.03%,AAA城投债收益率分别为1.90%、2.10%、2.67%、3.11%。

第二部分

平安证券:市场更注重中长期逻辑

平安证券认为,整体来看,A股仍处于震荡结构中,7月社融数据进一步验证了经济转型方向,地产仍未见底,我们不必对经济过度悲观,也不必对货币政策过度乐观;从对A股市场影响来看,市场表现更注重中长期逻辑,在“衰退式宽松”环境不变的情况下,制造成长仍有望延续相对表现。

国海证券:市场或仍有反复可能,建议轻指数重个股

国海证券认为,回顾市场表现,市场情绪未能延续强势呈现震荡分化,盘面上板块轮动节奏依旧较快。此外,上周五尾盘多只高位股尾盘炸板也对短线情绪产生了一定影响,市场整体产生了一定分歧。而北向虽保持继续流入,但成交量却再度萎缩跌回万亿之下,故市场也难有较好表现。短期来看,若成交量不能有效放大,市场或仍有反复可能。建议轻指数重个股,可适当关注低位补涨机会。

第三部分

蜂巢基金:医药板块底部的特征较为明显

蜂巢基金认为,医药板块底部的特征较为明显,估值已经下杀到历史底部区域,当前个股行情特征较为明显,特别是中报业绩较好或者有超预期个股上涨动能较为充足。细分领域来看,表现较好的创新药、仿制药CXO、次新股涨势较为明显,美国生物技术指数XBI指数持续大涨、信达与赛诺菲的战略合作以及siRNA突破,带动创新及创新产业链的情绪,我们认为对看好的创新药产业链、眼科等消费医疗产业链、医美等板块可以逐步布局。

汇成基金:智能汽车等高端制造板块利润率或将改善

汇成基金表示,权益方面,智能汽车、半导体和军工等高端制造板块利润率或将改善,基建和家电板块未来景气度也将提高,建议关注相关板块基金。固收方面,债市利多因素逐步累积,“债牛”行情短期内不会改变,考虑到短债基金收益相对较低,建议关注目前投资组合久期较短的中长债基金。

(本文仅供参考,不构成投资建议,据此操作风险自担)

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